MiFID (The Markets in Financial Instruments Directive) – нормативный акт Европейского Союза.
MiFID — это Директива или свод правил, который принят Европейским парламентом и Советом Европейского Союза и направлен на регулирование рынка финансовых инструментов.
На сегодняшний день нормы MiFID применяются во многих странах Европейского Союза, а также в некоторых странах Европейской экономической зоны.
Директива «О рынках финансовых инструментов» вступила в силу в ноябре 2007 года. В разработке правил и требований MiFID принимал участие регулятор финансовых рынков Великобритании – FSA (Управление по финансовому регулированию и надзору).
Целью принятия Директивы является создание интегрированного финансового рынка, установление единых нормативных требований, обеспечение защиты прав инвесторов (трейдеров) и эффективное функционирование европейской финансовой системы в целом.
Нормы MiFID регулируют почти все финансовые услуги, в том числе и торговые операции на рынке Форекс.
Требования MiFID
Стоит отметить, что Директива содержит лишь самые основные положения, которые регулируют деятельность компаний. Более детальные и уточненные требования (с количественными показателями) каждое государство устанавливает на основе правил MiFID самостоятельно.
- Самые основные требования MiFID направлены на обеспечение прозрачности и информированности трейдеров об услугах, предоставляемых инвестиционными компаниями. Директива обязует компании предоставлять своим клиентам всю информацию: и предшествующую заключению сделки, и последующую информацию после совершения торговой операции. Например, условия совершения сделки, все расходы и платы за предоставление инвестиционных услуг, информация о торговых инструментах, а также информация об истории сделок. Чтобы клиенты инвестиционных компаний и надзорные органы имели возможность контролировать качество предоставляемых финансовых услуг, нормы MiFID предписывают компаниям предоставлять ежедневные отчеты о совершенных транзакциях, а также хранить в течение пяти лет информацию о сделках, которые были проведены на свой счет или по поручению клиентов.
- MiFID устанавливает требования к учредителям (собственникам), а также лицам, осуществляющим руководство инвестиционными компаниями. Такие лица, в частности, должны иметь соответствующую положительную репутацию и достаточный опыт работы в инвестиционной сфере
- Наличие у инвестиционной компании достаточного уставного капитала, размер которого зависит от вида деятельности и предусмотрен Директивой «Об адекватности капитала инвестиционных фирм и кредитных учреждений». Согласно этой Директиве самым строгим требованиям должны отвечать компании, выполняющие поручения инвесторов по финансовым обязательствам (в том числе, предоставляющие услуги на рынке Forex), — их первоначальный капитал должен быть в размере не менее 730000 евро.Кроме того, MiFID предусматривает, что условия и принципы деятельности компании должны соответствовать требованиям Директивы Европейского Союза «О программах выплаты компенсации инвесторам».
- Также компания, претендующая на получение разрешения MiFID, должна отвечать организационным требованиям Директивы. Инвестиционная компания должна иметь в своей структуре отделы (кадры), которые обеспечивали бы эффективное ведение бухгалтерского учета, отделы риск-менеджмента, отделы по работе с клиентами и отделы внутреннего контроля.
Для трейдеров на рынке Forex будет интересно знать, что в отличие от регуляторных актов США, положения MiFID для компаний, предоставляющих услуги на рынке Forex не устанавливают максимальный размер кредитного плеча.
Лицензирование MiFID
Лицензию MiFID имеет право получить компания, которая на протяжении необходимого срока соблюдает требования, установленные Директивой.
Такие лицензии выдаются соответствующими компетентными органами того государства, в котором зарегистрирована компания (или головной офис). Государство имеет право самостоятельно определить, какой именно государственный орган данной страны будет обладать полномочиями выдавать лицензии MiFID. При этом на государство возлагается обязательство уведомить об уполномоченных органах и объеме их компетенции Комиссию Европейского парламента, а также иные государства, в которых применяются нормы MiFID.
Особенность такой лицензии MiFID состоит в том, что она действительна на территории всего Европейского сообщества. То есть, получив лицензию MiFID в стране происхождения, компания имеет право вести деятельность и в других странах через открытие филиалов или путем свободного предоставления услуг.
Защита прав трейдеров
Учитывая все вышеизложенное, можно прийти к выводу, что основной акцент MiFID делает информированности клиентов об инвестиционных услугах и прозрачности торговых операций.
Как на практике трейдер может воспользоваться данными требованиями для защиты своих интересов?
Так как обязательство об информированности клиента о финансовых услугах возлагается на инвестиционные компании, в случае возникновения спора именно компания должна доказать тот факт, что клиент был достаточно проинформирован, например, о сложности финансового инструмента, предупредить о рисках, связанных с этим продуктом. При этом доказательство такого уведомления должно быть подтверждено документально.
Так, Верховный Суд Швейцарии, который при рассмотрении споров использует нормы MiFID, считает, что именно компания должна нести ответственность и возмещать убытки, если клиент воспользовался сложным финансовым инструментом, в котором не разбирается. Такая позиция объясняется тем, что именно компания должна предпринимать все меры, чтобы удержать неопытного трейдера от покупки такого продукта.
Только в случае принятия всех мер по информированности клиента, наличия документального подтверждения этого факта, компания не будет нести ответственность за убытки клиентов.
Кроме того, по мнению, Верховного Суда Швейцарии, закон находится на стороне клиентов, если он ранее не использовал данный финансовый инструмент.
С жалобами на действия компаний, имеющих лицензии MiFID, клиенты могут обращаться в тот компетентный орган государства, который уполномочен выдавать лицензию MiFID в этой стране.
Весь список компаний, которые имеют лицензию MiFID можно посмотреть в нашем рейтинге форекс брокеров.